国泰君安：AI Agent突破ChatBot形式渗透全产业

智通财经APP获悉，国泰君安证券发布研报称，AI Agent技术的演进路径显示其价值释放存在明显的场景梯度，应优先关注已形成完整"感知-决策-执行"闭环的技术场景。企业级场景因决策链路清晰、数据质量可控成为初期落地重心，而消费级应用的爆发需等待多模态交互技术成熟与硬件成本下探。

国泰君安认为，投资重心应聚焦具备行业转化能力的平台型技术供应商，以及能够将Agent能力深度嵌入垂直场景工作流的解决方案商。同时在基础设施层面，边缘计算单元和多模态传感器将在AI Agent落地的趋势中受益。

国泰君安证券主要观点如下：

投资建议：AI Agent技术的演进路径显示其价值释放存在明显的场景梯度，应优先关注已形成完整"感知-决策-执行"闭环的技术场景。企业级场景因决策链路清晰、数据质量可控成为初期落地重心，而消费级应用的爆发需等待多模态交互技术成熟与硬件成本下探。投资重心应聚焦具备行业转化能力的平台型技术供应商，以及能够将Agent能力深度嵌入垂直场景工作流的解决方案商。同时在基础设施层面，边缘计算单元和多模态传感器将在AI Agent落地的趋势中受益。

DeepSeek轻量化技术突破驱动AI Agent产业级应用加速渗透。DeepSeek-R1 API价格约为行业均值的5%，推动企业级场景中应用成本下降，加速从试点到规模化的转变。消费级市场则受益于Janus-Pro等轻量多模态方案，多模态小模型的成功可支撑环境感知、物体操控等复杂交互需求。技术轻量化使智能座舱、家庭机器人等消费硬件突破算力约束，打开市场空间。能实现轻量模型与行业工作流深度耦合的技术平台将抢先构建商业护城河。

RAG技术通过动态整合外部知识库，有效解决大模型信息滞后与幻觉问题。微软CEO明确RAG是AI应用的核心组件，其价值在于构建"理解-检索-生成"的持续进化闭环。RAG实现结构化信息提取与逻辑重组使企业能够将内部知识库转化为动态训练数据，通过持续反馈优化Agent决策能力，为金融研报生成、医疗诊断等专业场景提供可靠知识支撑。多源数据整合能力以及RAG与实际业务需求的深度融合将成为企业级AI应用的核心竞争力。

工业、农业等领域的封闭场景正成为AI Agent价值释放的重要阵地。工业自动化领域已形成完整技术验证闭环，Covariant Brain在仓储物流场景实现99.99%分拣准确率，Agility Robotics的Digit机器人通过云端平台实现全流程自动化管理。农业精准管理场景中，土壤墒情分析与病虫害预测系统通过环境传感器数据闭环，实现种植决策的动态优化。这些应用场景具备结构化数据环境、明确的决策目标和可量化的评价体系，为AI Agent技术迭代提供稳定训练场，催生了AI Agent的商业化突破。

风险提示：技术成熟度不足、数据安全隐患、行业竞争同质化风险。