在期货市场中，升贴水的影响因素众多，而投资者若能准确把握并据此进行投资操作，往往能获取较好的收益。

首先，供求关系是影响升贴水的关键因素。当市场上某种商品供应过剩，需求相对不足时，现货价格可能低于期货价格，形成期货升水；反之，若供应紧张而需求旺盛，现货价格高于期货价格，导致期货贴水。

其次，季节性因素也会对升贴水产生作用。例如，农产品在收获季节通常供应增加，可能导致现货价格下降，期货贴水；而在消费旺季，需求上升，可能出现期货升水。

再者，宏观经济状况对升贴水影响显著。经济繁荣时，需求增长，往往推动期货价格高于现货价格，形成升水；经济衰退时，需求萎缩，可能造成期货贴水。

另外，政策法规的变化也不容忽视。比如，政府出台的贸易政策、税收政策等，可能改变商品的进出口情况和成本，从而影响升贴水。

了解了影响升贴水的因素后，投资者可以根据升贴水情况进行投资操作。

当期货升水幅度较大时，可能暗示市场对未来预期较为乐观，但也可能存在过度炒作的风险。此时，投资者需谨慎判断。如果基本面支持升水，可考虑做多期货合约；若基本面不支持，应避免盲目跟风。

若期货贴水幅度较大，可能反映市场对未来较为悲观。但如果是由于短期因素导致的过度贴水，且基本面有改善迹象，投资者可以考虑做空现货、做多期货进行套利操作。

为了更清晰地展示不同情况下的投资策略，以下是一个简单的表格：

升贴水情况 可能原因 投资策略 大幅升水 市场乐观预期、供应紧张等 谨慎做多期货，分析基本面 小幅升水 供需相对平衡，市场稳定 结合其他因素综合判断 大幅贴水 市场悲观、短期因素影响 分析基本面，考虑套利 小幅贴水 正常市场波动 保持关注，等待时机

需要注意的是，升贴水情况只是投资决策的参考因素之一，投资者还应综合考虑其他技术指标、市场情绪、资金流向等多方面因素，制定合理的投资计划，并严格控制风险。