期权套利是一种在期货市场中常见的策略，但并非毫无风险。

首先，市场流动性风险是期权套利面临的重要挑战之一。如果市场交易不活跃，买卖期权合约时可能无法以理想的价格成交，导致交易成本增加或预期收益无法实现。

其次，模型风险也不容忽视。期权定价模型通常基于一系列假设和参数，如果这些假设与实际市场情况不符，可能会导致套利策略的计算结果出现偏差。

再者，政策风险可能会对期权套利产生影响。监管政策的变化、税收政策的调整等都可能改变市场环境和交易规则，从而影响套利策略的效果。

此外，时间风险也是需要考虑的因素。期权具有时间价值，随着到期日的临近，时间价值会逐渐减少，如果套利策略的执行时间过长，可能会因为时间价值的损耗而降低收益。

那么，如何降低这些风险呢？

为降低市场流动性风险，投资者应选择流动性较好的期权合约进行交易，关注市场成交量和持仓量等指标。同时，分散投资于多个合约和品种，以减少单一合约流动性不足带来的影响。

针对模型风险，要不断优化和验证定价模型，结合实际市场数据进行回测和调整，确保模型的准确性和可靠性。

对于政策风险，密切关注政策动态，及时调整套利策略，以适应政策变化带来的市场环境变化。

在应对时间风险方面，合理规划套利策略的执行时间，避免过长的持仓周期，充分考虑时间价值的衰减。

下面用表格来对比一下不同风险及相应的降低风险措施：

风险类型 降低风险措施 市场流动性风险 选择流动性好的合约、分散投资 模型风险 优化和验证定价模型、结合市场数据调整 政策风险 密切关注政策动态、及时调整策略 时间风险 合理规划执行时间、考虑时间价值衰减

总之，期权套利虽然具有潜在的收益机会，但投资者必须充分认识到其中存在的风险，并采取有效的措施来降低风险，以实现稳定的投资回报。

（：贺