东京外汇股市日评：美元兑日元汇率继续走低，日经平均指数振荡下行。
东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在151.22日元附近，较上一交易日下跌0.36日元。
昨天的东京外汇市场，投资者对美国总统特朗普的关税政策和结束俄乌战争谈判的担忧继续升温，日元和其他避险货币连续上涨。特朗普总统强化了对进口商品的关税威胁，表示可能对汽车、半导体和医药产品等进口商品征收约25%的关税，并预计最早将在4月2日正式宣布。此外，美联储在晚盘公布的1月份FOMC会议纪要显示，金融决策者对进一步降息普遍持谨慎态度。会议纪要中还提到，特朗普总统上任后提出的政策方案曾引发对通胀上升的担忧。然而这一立场已经被市场消化，因此未能引发外汇市场上的波动。相反出于对全球地缘政治危机的担忧导致日元进一步升值，美元兑日元汇率继续走软。本周末即将公布的1月份日本全国消费者物价指数，多数市场分析认为该数据可能影响日本央行加息的步伐。
技术面来看，美元兑日元继续在151日元区间震荡。尽管前一天晚盘一度回升至152日元一线，但受到上方压力明显。目前，市场在消化了多个经济事件后，正处于寻找新材料的阶段，整体走势缺乏明确方向。短期来看前期低点的150.95日元存在一定支撑，下方关注150日元整数位关口。交易策略上建议空仓继续持有。
东京日经指数早盘开盘在38942.91日元，较上一交易日下跌221.7日元。日经指数期货2503合约开盘在38850日元，较上一交易日下跌320日元。
昨天的东京证券市场，日经平均指数早盘一度上涨，但随后回吐涨幅并转入调整，整体围绕前日收盘价下方震荡整理。前一天的欧美股市整体维持高位运行，标普500指数再创历史新高，显示资本市场表现依然稳健。东京市场早盘在多空分歧中略显强势，但随着交易进行，市场气氛趋于谨慎。日银审议委员高田发表偏鹰派言论，导致市场对日本央行追加加息的预期升温。此外，美国总统特朗普在当地时间18日表示，将于4月初公布针对进口汽车的额外关税细节，市场预期税率可能高达25%。这也使得投资者对汽车板块持观望态度，也一定程度上抑制了买盘情绪。不过，市场并未出现恐慌性抛售，整体跌幅有限。进入欧美交易时间后，公布的美联储FOMC会议纪要显示，官员们倾向于维持当前利率水平，短期内不会急于降息，但对缩表（QT）步伐的调整展开讨论，认为可能有必要暂停或放缓缩减资产负债表的速度。受此影响，市场预计美债供需趋紧，推高债券价格并压低利率，为美股提供一定支撑。NY道琼斯指数小幅收高在44,627.59点，日经平均指数期货晚盘也在日元走强的压力下，小幅收低在38900日元一线。
技术方面来看，日经平均指数围绕当前价格区间中线振荡收盘，短期来看缺乏明显的方向感。一目均衡表上来看，价格实体云层中置显示短期依旧缺乏明显的方向感，但考虑到云层本身较薄，后市走向还有待观察。交易策略上建议空单持有观望。
作者：瑞恒国际投资有限公司
日本商品市场日评：东京黄金价格高位振荡，橡胶市场小幅回落。
东京黄金早盘2512合约开盘在14354日元，较上一交易日下跌1日元。铂金2512合约开盘在4675日元，较上一交易日下跌11日元。美元指数早间在107附近。
昨天的黄金市场，受地缘政治风险及美国贸易政策不确定性影响，黄金期货市场早盘买盘占优，一度冲高至2960美元上方。然而，随着市场获利了结情绪升温，金价随后承压回落，日内转跌。俄罗斯总统普京19日表示，“没有美俄互信，乌克兰问题及其他国际议题都无法解决”，并表达了与特朗普总统举行会谈的意愿。与此同时，美国政府乌克兰事务特使凯洛格19日访问基辅，并透露将与乌克兰总统泽连斯基举行会谈。地缘局势持续紧张，加之特朗普政府推行的高关税政策令全球经济前景不明朗，市场对避险资产黄金的需求依然稳固。债券市场上，美国10年期国债收益率小幅回落0.9个基点（bp），在4.535%水平收盘。NY黄金主力合约则小幅收低在4950美元一线以下水平。
东京市场方面，由于美元对日元汇率跌破前期低点的151日元,给东京黄金价格带来了一定的压力。但由于NY黄金市场保持强势，帮助东京黄金主力合约最后在14300日元一线水平收盘。
2月19日东京黄金市场收盘时2512月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.26美元/克。
东京橡胶市场早盘RSS2507合约开盘在372日元，较上一交易日上涨2.7日元。RSS2507合约开盘在307日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在151.22附近。
昨天的东京橡胶市场，在上海市场上方压力较重的背景下，主力7月合约受短期获利了结压力的作用，小幅回落至370日元整数位以下水平收盘。 但在经过连续尝试之后始终没能突破18000元大关。最终主力合约维持在前一天收盘价17800元一线小幅振荡。尽管特朗普政的关税政策落地还有待时日，但市场担忧始终存在。外汇市场市场方面，同样由于日本央行加息预期挥之不去，导致美元兑日元汇率继续小幅走低，一定程度上打压了东京商品价格的走势。大阪交易所公布的截至1月20日的全国天然橡胶商业库存为3075吨，较上一期增加了199吨。
现货方面，2月19日3号烟片2月期FOB价格在81.85泰铢附近，较上一交易日下跌0.57泰铢。20号标胶2月期FOB价格在72.9泰铢附近，较上一交易日上涨0.32泰铢。USS现货价格在69.75泰铢附近，较上一交易日上涨0.42泰铢。
技术方面来看，东京橡胶价格短期内出于低位区间震荡的走势。一目均衡表上来看，价格实体站稳云层附近的支撑后，回到中期基准线，进而等待新的市场走向。交易策略上依旧维持逢高抛空。
2月19日东京橡胶市场收盘时2507月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为-7.8美元/吨。
作者：瑞恒国际投资有限公司
原油市场日评：多空相持，油价冲高回落
早间API发布最新周度库存数据显示：美国至2月14日当周API原油库存增加333.9万桶，预期增加220万桶，前值增加904.3万桶。API汽油库存增加283.2万桶，预期增加80万桶，前值减少250.7万桶。精炼油库存增加268.9万桶，预期减少350万桶，前值减少59万桶。原油库存增加168.4万桶，前值增加40.7万桶。
早间API数据显示原油库存继续季节性累库阶段，尤其库欣库存累库力度较大，给油价带来一定压力。不过当前市场关注焦点还是在地缘局势方面，美俄在沙特的谈判结束，地缘各利益方博弈仍存在较大的不确定性，油价再度回归多空相持局面。JPX中东石油期货开盘2506合约开盘70280日元，较上交易日结算价下跌40日元，或0.06%。
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